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除了拥护“现金为王”之道

时间: 2018-09-19 10:13 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　美银美林最新的调查显示，随着对全球经济增长放缓的担忧不断加重，基金经理9月份的现金持有量已攀升至18个月以来的最高水平，远远超过过去十年的平均水平。另外，他们对这个地区还特别青睐…

　　美银美林在9月7日至13日对244名共计掌管逾7420亿美元资产的基金经理进行调查后发现，投资者对经济增长的预期显著恶化，促使他们增加其现金持有量。

　　接受调查的基金经理当中，有24%的人预计全球经济增长将在明年放缓，这一比例较8月的调查增加了7%，是自2001年12月以来最糟糕的经济前景。此外，受访者对全球利率上升的担忧也在增加。

　　这样的状况导致投资者的平均现金余额从8月的5%攀升至9月的5.1%，刷新18个月以来的最高水平。在过去十年里，这一数字的平均值仅为4.5%。美银美林的首席投资策略师Michael Hartnett表示：

　　“投资者正在持有更多的现金，这表明他们对经济前景并不看好，但看好美国强劲的经济与全球脱钩。基金经理发出的信号表明，他们开始对鹰派的美联储进行定价。”

　　与现金这个“万人迷”相反，全球股市的整体配置却下跌了11个百分点至22%的净增持幅度，接近7月份录得的18个月低位。然而，投资者增持美股的幅度却提高了2个百分点至21%，是自2015年1月以来的最高水平。其中，做多科技巨头“FAANG+BAT”连续第8个月获得了“最受欢迎交易”的称号。

　　美银美林的策略师表示，美股已经连续第二个月成为全球最受青睐的股市，这反映了强劲的美国经济正与世界其他地区的弱势经济脱钩。投资者对美国企业利润的预期是在该调查的17年历史上最为看涨的，有69%的受访者认为美国地区的企业利润表现优于全球其他市场。尽管近一半(48%)的受访者认为，由于美国经济增长放缓，目前脱钩的状态即将结束，但24%的投资者认为这种情况仍将继续。

　　另外，只有28%的受访者认为亚洲和欧洲的经济增长正在加速，区域偏好的分歧变得更大。该调查显示，新兴市场曾在2018年4月成为投资者的最爱，当时投资者增持了43%的新兴市场股票。然而9月投资者对新兴市场股票的配置已经进一步下跌至10%的减持幅度，是自2016年3月以来的最低水平。

　　欧洲股市的境遇也好不到哪里去，9月全球投资者对欧元区股票的配置削减至2016年12月以来的最低水平。该行策略师表示，欧洲的投资者变得更加保守，行业信心低迷。基金经理对该地区科技股的配置跌至9年来最低点，银行业的权重也下滑至两年低位。

　　策略师指出，目前最逆势的投资将是做多新兴市场和做空美股。另外他们也建议，押注中国将在第四季度采取措施刺激经济的投资者可以选择做多材料行业，并做空医疗保健类股票

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