近期数据显示，英国通胀与工资增速均出现放缓迹象，市场普遍认为英国央行（BoE）距离启动降息已不远。
渣打银行经济学家在最新报告中指出，12月降息的可能性正在上升，但货币政策委员会（MPC）或将等待预算案结果再作决定。
若财政政策更趋紧缩，甚至不排除将首次降息推迟至明年2月。
渣打分析指出，近期经济数据普遍支持降息预期：
8月私营部门工资增长低于市场预期；
9月CPI及核心通胀指标普遍回落；
GDP环比增长放缓、PMI数据疲软，均显示经济动能减弱。
这些迹象表明英国经济在经历连续紧缩周期后，已逐步进入通胀降温、增长放缓的阶段。
同时，政府计划在11月预算案中增加财政缓冲并强化财政纪律，这意味着整体政策环境正趋紧，将进一步压制需求和价格水平。
渣打银行认为，尽管通胀仍高于2%的官方目标，但通缩趋势已初步形成。
随着劳动力市场出现闲置、工资谈判压力下降，服务业通胀预计将稳步放缓。
该行预计，英国央行将在2025年底前维持温和宽松的货币政策，
并在2026年实施三次额外降息，以支持经济增长。
报告指出，预算案将成为关键拐点：
若财政政策进一步紧缩，将为降息创造空间；
若政府采取减税或能源补贴政策，也可能间接带来通胀压力，从而推迟货币宽松节奏。
尽管渣打银行对英国经济持相对乐观态度，但仍提醒投资者关注两大潜在风险：
通胀持续性风险：若能源价格或服务业成本再次上行，可能迫使英国央行维持高利率更长时间。
劳动力市场短期反弹：目前的就业疲软或仅为阶段性，若工资增速意外回升，将削弱降息的正当性。
此外，部分MPC成员近期仍维持鹰派立场，强调“降息为时尚早”，显示内部分歧依然明显。
综合来看，英国经济正处于通胀回落但增长乏力的过渡阶段。
渣打银行预计，英国央行的首次降息可能出现在2024年12月或2025年初，
而中长期趋势则倾向于持续宽松，以对冲财政紧缩和消费疲软的压力。
对于投资者而言，
若通胀放缓趋势确认，英镑或面临阶段性回调，
而债券与黄金等防御型资产可能受益于货币政策转向。