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基本面背景有利于日圆多头

时间: 2025-05-21 14:33 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　日本日圆（JPY）在整体走弱的美元（USD）面前继续上涨，拖累美元/日圆货币对在周三亚洲时段跌至新的两周低点，接近143.00中间水平。投资者现在似乎确信，日本央行（BoJ）将在2025年再次加息，因担心日本的价格上涨将更加广泛和根深蒂固。日本央行副行长内田信一本周早些时候的鹰派言论进一步确认了这一预期，加上避险需求的复苏，继续提振日圆。

　　美国对中国贸易休战的近期乐观情绪在美国发布指导意见警告公司不要使用华为的Ascend AI芯片後迅速消退。这加剧了对美中贸易关系恶化的担忧，打压了投资者情绪。除此之外，对美日最终达成贸易协议的希望也是支撑日圆的另一个因素。另一方面，美元受到美国财政担忧和市场押注美联储（Fed）将进一步降低借贷成本的压力。这进一步导致美元/日圆货币对日内下跌。

　　在鹰派日本央行预期和美中贸易紧张局势加剧的背景下，日圆买盘兴趣依然强劲

　　周三早些时候发布的政府数据显示，日本4月份的贸易余额意外缩减至1158亿日圆的赤字，而上个月为5594亿日圆的盈余。由於春季工资大幅上涨促进了私人消费，日本的进口以低於预期的速度缩减，而出口增长因美国需求疲软而急剧放缓，这与美国总统特朗普提高进口关税有关。

　　日本和美国政府官员本周将在华盛顿举行第三轮高级别贸易谈判。日本贸易部长赤泽亮正预计将参加与美国贸易代表贾米森·格里尔的部长级会谈。美国财政部长斯科特·贝森特也预计将参与谈判。美国官员据报导正在施压日本，要求尽早结束谈判，暗示可能会更早达成协议。

　　日本央行副行长内田信一本周早些时候在国会表示，日本的潜在通胀在经历一段放缓後可能会重新加速，并将保持在2%的目标附近。内田进一步表示，如果经济和物价如预期改善，日本央行将继续加息。此外，日本央行上周发布的意见摘要显示，决策者并未放弃进一步加息的可能性。

　　相比之下，交易员在上周美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）发布後，增加了对美联储（Fed）在2025年进一步降息的押注。此外，美国月度零售销售数据令人失望，增加了几季度经济增长疲软的可能性，这应允许美联储维持其政策宽松的倾向，进而将美元拖至近两周低点。

　　美联储官员在周二的一个小组讨论中借机表达了对美国经济当前状况的担忧。旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利指出，特朗普政府的贸易、移民和其他政策的净影响尚不清楚。此外，克利夫兰联邦储备银行行长表示，关於经济的情绪令人担忧，观察贸易政策如何影响商业决策将需要更长时间。

　　中国周一指责美国破坏初步贸易协议，因後者对使用中国芯片发出行业警告，特别是针对华为。此外，中国商务部周三表示，美国对先进芯片的措施"典型地表现出单边霸凌和保护主义"。此外，美国的芯片措施严重破坏了全球半导体产业链和供应链的稳定。

　　美元/日圆似乎脆弱，可能延续下行轨迹；若跌破144.30-144.20的交汇点则可能进一步下行

　　从技术角度来看，日内下滑将美元/日圆货币对拖至144.30-144.20的交汇点以下——该区域包括4月-5月反弹的50%回撤位和4小时图上的200期简单移动平均线（SMA）。此外，日线图上的振荡指标刚刚开始获得负动能，支持进一步的短期贬值走势。若跌破144.00关口，将进一步确认看跌前景，随後若跌破143.65-143.60的水平支撑，可能会暴露143.25区域，即61.8%斐波那契（Fibo.）回撤位。

　　另一方面，亚洲时段的高点约在144.55区域，现在似乎成为了一个直接的障碍，若突破该水平，美元/日圆货币对可能会重新瞄准145.00的心理关口。然而，任何後续的上涨仍可能被视为卖出机会，并在145.35-145.40区域附近受到限制，或在38.2% Fibo.回撤位。後者应作为一个关键点，持续突破可能会使短期偏向转向看涨交易者。

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