降准今日实施市场利率悉数下行 央行不开展逆回购操作

　　央行公告称，2020年1月6日，中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元。银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，今日不开展逆回购操作。数据显示，今日500亿元逆回购到期。

　　值得注意的是，现货黄金开户，第一外汇网，新年首次降准今日实施。分析人士认为，我国法定存款准备金率仍然存在进一步调整优化的空间，未来有望继续在保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长、降低社会融资成本及促进经济结构调整等方面发挥积极作用。

　　1月1日，央行公告，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。央行有关负责人表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，返佣网，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

　　利率方面，今日Shibor悉数下行，隔夜品种下行15.9bp报1.003%，7天期下行13bp报2.219%，14天期下行9.9bp报2.091%，1月期下行9.5bp报2.747%。银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报1.02%，跌17个基点；FR007报2.20%，跌10个基点；FR014报2%，跌5个基点。银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报1%，跌16个基点；FDR007报2.10%，跌13.13个基点；FDR014报1.98%，跌2个基点。

　　中信宏观称，此次降准时点和力度符合预期，春节前的流动性缺口为总量政策的适度偏宽提供了窗口机遇。在“降低社会融资成本”的政策基调下，重申全年货币政策取向将是“价量并举”，1月数量先行，二季度有望迎来降息。

　　中金公司宏观团队发表研报称，鉴于春节前季节性流动性缺口及1月起地方债发行均需要适量的资金支持，因此春节前降准符合预期；展望2020年，仍有降准空间，且2020年1月LPR报价有望小幅下调。

　　任泽平发布2020年宏观展望称，预计中国经济将在2020年前后再下台阶，步入“5”时代；当前宏观政策选择，第一外汇网，财政优于货币，货币优于汇率；建议2020年财政政策更积极，平衡财政转向功能财政，上调赤字率和专项债发行规模，支持减税和基建；建议货币政策进行正常的逆周期调节，不大水漫灌。

　　国信宏观固收表示，降准等类似政策更多是在短期对市场方向存在扰动，在更长期一些的方向判断中，利率的方向还是会以经济基本面为主，而且政策松紧的选择也是随着基本面的变化而调整的。在2020年，预计实际经济增速不会出现进一步的下行，而物价指数却会较2019年高，在实际增速稳定而名义增速上涨的判断下，预计10年期国债利率可能会回归到其3.5%-3.6%的历史中枢水平。