称将继续加息！谁会成为下一个土耳其？

发布日期:2018-08-28 文章来源:外汇返佣网点击次数:

　　针对近期特朗普有关美联储加息过快的批评，美联储大Boss鲍威尔做出了反击。

　　拒绝对特朗普屈服，鲍威尔捍卫渐进加息的政策

　　8月25日，一年一度的全球央行会议在美国怀俄明州的杰克逊霍尔拉下帷幕。

　　在此次会议上，美联储主席鲍威尔称，美国经济强劲，适合继续循序渐进加息，美联储能处理好收紧货币，暗示没有加快加息步伐的意图。

　　鲍威尔指出，美联储计划把利率提升到既不刺激也不抑制经济增长的水平，并称美联储稳步加息是保障美国经济复苏、就业尽可能强劲增长以及通胀处于掌控的最佳方式。

　　"正如最近美联储FOMC声明暗示的，如果劳动者收入和就业增长继续强劲，可能适合进一步循序渐进加息。经济是强劲的，通胀接近2%的目标，大多数有意求职者都能找到工作。"

　　鲍威尔的此番言论是对近期市场上有关加息过快批评的一个回击，在过去一个月内，美国总统特朗普已两次公开表示对美联储加息感到不满，并称如果美联储继续加息，他会对此做出批评。

　　这位总统不满加息的理由是，利率上升会让美元进一步走强，而在当前日本和欧洲央行仍实施宽松的货币政策背景下，美元的走强会让美国处于不利地位。

　　自特朗普当选总统以来，美联储已经加息了五次，其中两次发生在特朗普提名鲍威尔接替美联储前主席耶伦之后。

　　下月，美联储将再次召开利率会议。目前，市场普遍预计该央行将在9月进行年内的第三次加息，并倾向于在今年12月第四次加息。

　　据芝商所"美联储观察"工具显示，目前美联储9月加息25个基点至2.00%-2.25%区间的概率为96%；12月加息25个基点至2.25%-2.50%区间的概率为66%。

　　美国加息不停，谁将成为下一个土耳其？

　　由于利率上升利好美元，随着美联储逐步加息，今年以来美元持续走强。强势美元引发了部分新兴市场国家货币危机，阿根廷、土耳其、巴西等国货币相继大幅贬值。

　　本月初，土耳其遭遇股债汇三杀，最严重的是土耳其里拉直接崩盘，今年以来该货币兑美元跌幅达到40%。

　　土耳其危机引发市场关于金融危机是否卷土重来的担心，广发证券认为，部分新兴市场国家本币大幅度贬值，是美联储量宽政策退场的必然结果。

　　其指出，决定一个国家发生货币危机的因素很多，其中实际汇率、外汇储备、GDP 增速、经常项目、信贷增速、通货膨胀和财政盈余是主要的7个因素。

　　对照这些原因，不难看出阿根廷和土耳其的确是比较容易发生货币贬值的国家。阿根廷的情况最为严重，在全部的 7 个指标中，有 5 个指标标红。

　　此外，经常项目/GDP 这个指标标黄，说明相比于其他新兴市场国家，阿根廷的各项指标都非常糟糕，而且阿根廷的资本管制体系类型是 Gate，并不具备强力的管制措施，发生货币危机时，也无法有效地掌控资本的流进和流出。

　　其他国家中，埃及发生货币危机的概率最大。从广发证券统计的 7 指标中，埃及共有 5 个指标标红，1 个标黄，而且埃及的资本管制体系是 Open，一旦发生货币贬值，很难以通过强有力的资本管制措施稳住汇率。

　　南非发生货币危机的概率也不小，主要在于外汇储备较低，而且经常项目逆差较大。伊朗 GDP 增速缓慢，但信贷增速与 CPI 增速较大，也有一定的概率发生货币危机。此外，哥伦比亚，尼日利亚等国家也不排除发生货币危机的可能。

　　综合以上情况，如果美元继续走强，那么埃及、南非、伊朗、哥伦比亚和尼日利亚等国家都可能会出现汇率危机；其中，埃及和南非发生危机的概率最大。

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