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中亿财经网期货[外汇]外汇投资知识:市场开放的国家,每天都进行汇率战争(2)
一部分经济学者探讨了国民性的重要性问题。他们列举了经济增长国家的国民性,如对环境变化的适应力、资源分配的转换能力、创意性和发明能力、活跃性、反应力和灵活性、恢复力等;同时,他们也列举了衰落或停滞国家的国民性,如对变化的抗拒、逃避危险、懒惰、麻木、被动、懈息、麻痹状态等,不过,也很难区分这些是增长或衰落的原因还是结果,实际上,不被视为结果更符合现实。在新近新兴工业国中,特别是东南亚国家更加证明了这一点。过去东南亚各国的国民虽然被错误地评价为具有懒惰等国民性,现货黄金交易,但经济跃进后,他们变得勤劳和具有挑战性,不逊色于任何民族。随着经济的增长,国民性也发生了根本性的转变。
为了成功引领汇率政策,应正确地推断增长潜力和国际竞争力。如果对增长潜力和国际竞争力估值偏低或估值偏高,汇率政策只能失败,因为汇率政策在正确推定增长潜力和国际竞争力时才能成功。如果增长潜力和国际竞争力的增长率较许可范围记录得高,经济就会马上力竭。相反,如果增长潜力和国际竞争力的增长率较许可范围记录的低,增长潜力和国际竞争力就会恶化。打个易于理解的比喻,如果马拉松选手赛跑的速度超过了自身的能力(体力),就会很快精疲力竭,无法赛跑了。同样,如果赛跑的速度低于自身的能力,选手的实力就会逐渐降低,因为马拉松运动员的实力要在试图跑得最快的过程中才能提高。汇率政策与此没有太大的不同。
如果实施的汇率政策以记录的增长率超出了增长潜力和国际竞争力为前提,则物价会出现严重的不稳定,导致物价上涨的恶性循环。随之,国际收支严重恶化,外汇储备枯竭,第一返佣网,进而爆发外汇危机。这种情况在发展中国家时常发生,也偶发于发达国家。实际上,美国在20世纪60年代实施了扩大财政支出以提高增长率的政策,但进人70年代,物价不稳定问题才真正暴露出来,加之石油危机的来袭,美国深受严重的滞胀危机之苦。虽然国际收支迅速恶化,但由于美元是国际基础货币,所以没有遭遇外汇储备枯竭的危机。
不过,英国的情况完全不同。它与美国样在20世纪60年代, 扩大了财政支出,维持了经济的良好态势,不过记录的增长率较潜在增长率高,因而出现了物价不稳定和国际收支的恶化。接下来的几年,英国不仅深受滞胀的煎熬,还遗遇了外汇危机,最终不得不于1976年年末接受IMF的教济贷款。
潜在增长率是指以不引发物价不稳定和国际收支思化为前提的最高增车,因此,不发生物价不稳定和国际收支恶化时所达到的最高增长率可以视为前在消长率。特别是在开放进口的情况下,外汇开户网,国际收支不愿化期间记录的最高增长率可以推定为潜在增长率。
换言之,实现国际收支均衡时记录的最高增长率就是国际竞争力,外汇返佣平台,因为物价不稳定,进口会首先急剧上升。
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