中美贸易迷雾与政策博弈

2025年4月27日全球市场观察

美元指数（DXY）本周五小幅反弹至99.65，单日涨幅0.37%，但整体仍处于近三年低位区间。市场情绪受中美贸易矛盾信号、美联储政策预期及全球经济格局重塑等多重因素拉扯，短期走势仍不明朗。

　　矛盾贸易信号加剧市场波动

近期中美贸易政策的不确定性成为市场焦点：

特朗普释放谈判信号：美国总统称“美中正就贸易问题进行沟通”，并暗示可能调整关税。

中方坚决否认磋商：中国外交部明确表示“未就关税问题开展正式谈判”，商务部强调“美方单边霸凌行为必须撤回”。

彭博社报道引争议：有消息称中国可能暂停对美国医疗设备等商品的关税，但未获官方证实。

这种政策矛盾导致市场在“风险偏好”与“避险情绪”间摇摆，美元短期走势缺乏明确方向。

　　美联储政策预期重新定价

尽管市场仍预计2025年累计降息约86个基点，但克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack）的最新表态显示，美联储对6月降息持开放态度，但强调需依赖数据9。目前，市场关注下周关键数据：

密歇根大学消费者信心终值（通胀预期是否继续攀升）

FOMC会议前政策信号（5月会议前美联储进入静默期）

美国财政动态（关税收入能否缓解债务压力）

若通胀数据超预期，美联储可能推迟宽松政策，支撑美元；反之，经济衰退担忧升温或加速降息预期，打压美元。